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本周（2月13日-2月17日）A股市場整體沖高回落，滬指收跌1.12%，深成指跌2.18%，創業板指跌3.76%。板塊方面，本周漲幅居前的包括日用化工、熊去氧膽酸、新冠藥概念、工程機械、仿制藥、肝炎概念等板塊，醫藥股表現強勢。跌幅居前的包括種業、倉儲物流、鈣鈦礦電池、CPO概念、Chiplet概念、汽車芯片等。資金方面，北上資金周內小幅凈流入，滬深兩市合計凈流入82.51億元，共有17個板塊獲增持，其中機械設備、美容護理、通信板塊持股量環比增逾3%；計算機、環保、食品飲料、電子、社會服務持股量環比增逾2%。農林牧漁遭到大幅減持，持股量環比下降9.39%。另外，據數據寶統計，傳媒、輕工制造、有色金屬和鋼鐵四大行業已獲北上資金連續七周加倉，有色金屬及鋼鐵持股量較七周前增幅超過26%，其中有色金屬板塊本周獲得凈買入，主要系鋁業龍頭股被搶籌。
展望后市，中信證券建議，繼續堅守成長洼地，提高半導體等板塊的配置優先級。其中長期戰略配置圍繞能源、科技、農業等領域展開。其他品種方面，建議持續關注有一定業績成長彈性、相對冷門并且已經開始受益于流動性修復的中小市值成長股，這些個股相對更多地分布在機械、環保、化工等領域。同時，還建議關注2023年業績有較大同比改善空間的行業，如科技中的數字經濟，醫藥中的藥品耗材和器械，制造中的風光儲，機械等板塊中細分材料和設備領域，地產鏈中家居、家電等后周期品類。另外，創新藥或在今年接力CXO成為新的賽道型板塊。
渤海證券建議繼續關注偏股型基金2022Q4增配，且持倉水位尚處低位的行業，即醫藥生物、計算機、傳媒、非銀金融、機械設備行業；可重點關注其中博弈庫存和景氣拐點的半導體行業，以及低基數下受益于醫療消費恢復的醫藥行業。
對于近期大火的ChatGPT等板塊，華鑫證券指出，短期情緒沖擊不改春季行情的趨勢。預計后續A股大概率為震蕩走勢，受益于流動性修復的中小盤成長依舊活躍。ChatGPT 熱門題材短期降溫休整消化獲利盤，市場主線或有分化，關注低估且有政策催化的方向，如半導體、信創、工業母機、機器人等。
重點數據一覽
熱點復盤
【醫藥】
本周醫藥股表現強勢，新冠藥概念、工程機械、仿制藥、肝炎概念等板塊本周漲幅居前。吃藥行情是否再現？
興業證券認為，繼續看好消費醫療、創新藥板塊2023年投資機會。當前可重點關注院內手術相關領域的復蘇狀態，其中麻醉類藥品等領域可以重點關注。該領域建議關注恩華藥業、人福醫藥等公司。此外，跟隨復蘇進程，建議關注：1）高值耗材領域，包括TAVR、電生理等賽道。2）院內診療恢復相關的檢測服務領域，如金域醫學等；脫敏制劑領域的我武生物。3）品牌消費領域。
中原證券認為，近期新冠病毒呈現慢速傳播的態勢，建議圍繞以下幾條主線尋找投資機會：1）關注創新中藥領域投資機會如康緣藥業、羚銳制藥、葫蘆娃的投資機會；2）建議重點關注國產醫療器械龍頭邁瑞醫療、聯影醫療、安圖生物；3）CXO 板塊整體業績較好，建議關注該板塊的估值修復機會，重點關注昭衍新藥，臨床實驗管理公司普蕊斯，中藥CXO 公司博濟醫藥。常規服務領域建議重點關注眼科領域的投資機會，隨著疫情常態化以及第一波感染高峰的過去，眼科消費有望持續復蘇，建議重點關注愛爾眼科， 何氏眼科， 華夏眼科，普瑞眼科。
【食品飲料】
本周食品飲料板塊漲幅達1.03%。從資金流向上看，截至2月17日，近5日食品飲料成為全市場主力資金凈流入第一大板塊，累計主力凈流入達99.99億元。同時根據華創證券數據，上周（2月6日-2月10日）北向資金買入前五大行業分別為食品飲料、非銀、計算機、電子、公用事業。
東莞證券指出，2023年春節期間商超客流量增長較快，禮贈等消費場景恢復較為強勢，帶動大眾品需求復蘇。同時，餐飲場景回暖亦對啤酒、調味品、預制菜、速凍等產品需求起到提振。
光大證券（維權）表示，場景的修復、經濟的復蘇是確定的，但是經濟完全恢復到疫情前的時間周期是不確定性的。建議投資者圍繞需求最穩定、抗風險能力最強、競爭格局最優的賽道布局；場景的恢復提供較大的經營彈性，重點關注次高端白酒；此外，消費場景逐步恢復的預期下，大眾品依然可圍繞門店+供應鏈展開，核心推薦標的是絕味食品、安井食品、立高食品。
華安證券認為，在食品飲料行業中，白酒板塊今年的主線是全年景氣度向上。目前，市場擔憂的估值、政策、短期業績并不是決定白酒的方向性問題。當前渠道反饋整體動銷好于預期，經銷商信心改善明顯，預計2月份至3月份，白酒有望迎來一定的需求回補。建議短期仍舊尋求高端龍頭股、關注次高端及區域酒優質彈性的品種。啤酒方面，現飲場景持續恢復趨勢明朗，行業結構升級有望較去年加速；全年成本壓力同比改善。繼續推薦多因素改善有望帶來較大業績彈性的品種。休閑食品方面，零食行業渠道更迭，建議把握新一輪流量紅利下的成長性機會。
【煤炭】
本周煤炭板塊表現平平，周跌1.10%。不過周五震蕩走強，數據寶統計，A股中煤炭股有28只，今年以來潞安環能、恒源煤電、華陽股份、靖遠煤電股價漲幅居前。不過目前多數煤炭股的股價均在低位，按照最新收盤價較去年以來的高點回撤幅度來看，超半數煤炭股股價超跌幅度超30%，淮河能源、兗礦能源、晉控煤業、安源煤業、平煤股份的超跌幅度居前。另外，統計顯示，A股煤炭板塊已有21家上市煤企公布2022年業績預告，超八成煤炭企業實現業績預增。其中，潞安環能等7家企業預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤增幅逾100%。
中泰證券認為伴隨經濟刺激政策持續發力，煤炭下游需求有望超預期復蘇，1月新增信貸4.9萬億元，刷新單月最高紀錄，提振市場信心，佐證后市需求樂觀判斷。在增產保供大背景下，中長期合同制度日益強化，供需結構性錯配更加凸顯，煤價波動加大成為新常態，但行業供給乏力問題并未緩解，緊平衡格局延續，煤炭價格后市依然看漲。
信達證券認為，在能源大通脹邏輯下，把握高壁壘、高現金、高分紅的優質煤炭企業，煤炭板塊有望迎來一輪業績與估值雙升的歷史性行情。同時，建議關注布局煤炭生產建設領域的相關機會。繼續全面看多煤炭板塊，建議繼續關注煤炭的歷史性配置機遇。自下而上重點關注兩條主線：一是內生外延增長空間大的兗礦能源、陜西煤業、廣匯能源、中國神華、中煤能源等；二是全球資源特殊稀缺、有成長空間的平煤股份、山西焦煤、淮北礦業、盤江股份等。
【銀行】
本周銀行板塊表現一般，周跌幅達到1.67%。不過業績方面，目前已有20家A股上市銀行發布2022年度業績快報。數據顯示，2022年度，20家銀行營業收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤均同比正增長，其中，18家銀行2022年凈利潤同比增速超過10%。同時數據顯示，截至目前，年內已有9家銀行接受637家機構調研，參與調研的機構數較去年同期增加近一成。9家被調研的銀行中，江浙地區包攬7家，包括地處江蘇省的紫金銀行、張家港行、蘇州銀行、江陰銀行、常熟銀行5家，以及地處浙江省的瑞豐銀行、杭州銀行2家。另外2家被調研銀行分別為渝農商行和齊魯銀行。
東北證券研報指出，從目前發布的業績快報來看，上市銀行在四季度疫情沖擊的影響下，基本面仍然穩健，其中尤以擁有區位優勢的城農商行表現更佳，在區域經濟率先恢復、信貸供需兩旺環境下，業績增速仍在提升，資產質量繼續改善。
【有色金屬】
本周有色金屬板塊表現不理想，周跌2.19%。不過值得關注的是，有色金屬等行業已獲北上資金連續七周加倉，有色金屬持股量較七周前增幅超過26%。
東亞前海證券認為，2023年“內強外弱”形勢明顯，國內經濟回暖以及美元指數下行趨勢下整體金屬資產價格或將迎來上行機會。板塊推薦：貴金屬（黃金、白銀），工業金屬（鋁、錫），稀有金屬（鉬，鋰）。其中，鋁、鉛、鋅等工業金屬持續去庫，庫存處于低位，助力價格回升。需求方面，房地產和新能源等行業支持下，鋁需求有望持續高增。隨著穩經濟政策的逐步落地，電子行業需求有望企穩。同時，光伏打開焊錫新的需求增長空間。
華創證券認為，短期預期修復帶來震蕩行情，更看好長期需求復蘇驅動下的基本面行情。建議關注全年來看估值在低位，且供應剛性，需求復蘇會明顯提升公司業績的細分領域：鋰、稀土及稀土永磁板塊中具備成長屬性且估值優勢的廣晟有色、中礦資源、盛新鋰能、天齊鋰業、贛鋒鋰業、中科三環、寧波韻升（維權）；建議關注供應端持續緊張，下游需求未來有望修復的行業龍頭錫業股份（維權）。
平安證券認為，需求端，鉬、鎢、銻、鋯、錫等小金屬是中高端裝備制造、新能源、新材料產業中的關鍵加強材料，終端市場高速發展下，小金屬應用領域將持續拓寬，新增長極正逐步打開；供應端，小金屬資源相對稀缺，供應增量釋放有限，未來我國還將進一步提高相關產品集中度，逐步掌握定價權，產業鏈有望迎來持續高質量發展的長周期。建議關注掌握核心稀缺資源，積極開拓小金屬下游需求的成長性標的。
【ChatGPT】
本周ChatGPT概念進一步回落，周跌幅達1.02%。ChatGPT后市還有戲嗎？對其他相關板塊有何影響？
東方證券認為，ChatGPT 具有良好的商業價值，未來應用空間廣闊。ChatGPT 相關技術不僅對眾多的C 端應用帶來革新，同時也將對B端應用產生重大影響，企業數字化轉型有望真正從數字化走向智能化，ChatGPT 在企業辦公中的應用，具備很大的想象空間。隨著ChatGPT 開啟付費訂閱試點，AIGC 的商業化進程正式拉開帷幕。據量子位報告統計，到2030 年，AIGC 的市場規模將超過萬億人民幣，但由于AIGC 目前產業化程度有限，大量業務場景尚未成功變現，商業模式也還處于探索階段。
申港證券認為，ChatGPT發揮“鯰魚效應”，國內外科技巨頭加快生成式AI 布局。ChatGPT的爆火引起了國內外科技巨頭的重視，各方加快生成式AI 的研發和布局，或利用ChatGPT 提高產品競爭力。投資建議來看，AI 大模型訓練需要大算力支撐，利好IT 基礎設施廠商，同時建議關注有生成式AI 技術儲備的人工智能廠商。相關標的如下：IDC 標的：奧菲數據；服務器標的：浪潮信息、中科曙光；芯片標的：景嘉微、海光信息；生成式AI 標的：科大訊飛、云從科技、拓爾思、海天瑞聲。
后市配置
中金策略：港股回調提供布局時機，關注這三個方向
中金策略認為，近期市場盤整或將提供更好的再布局機會，但建議投資者短期仍可以保持耐心，略等待更好窗口。市場短期或維持盤整以消化已經計入的預期，并等待新的催化劑的到來。市場上漲行情尚未結束，基準情形下更多類似2019年，即盈利溫和增長推動下，市場在快速修復后逐步轉向結構性機會。在配置策略上，除了受益于利好政策的消費和地產外，我們建議投資者關注預期反轉修復的互聯網和醫療保健，以及高景氣的科技軟硬件等三個方向。
西部策略：跨年行情仍有最后一漲，可關注這些行業
西部策略認為，跨年行情仍有最后一漲。而從風格來看，經濟預期修復，短端利率快速上行，高風偏資金獲利了結，市場風格正在回歸價值主線。短期來看，在國企改革政策預期催化之下，金融，通信，火電，建筑，交運等行業仍有機會。行業層面建議關注：醫藥中消費屬性較強的消費醫療、中藥、藥房、醫療器械等細分領域；地產后周期的家電，建材，輕工等行業；隨著消費電子中的存儲、面板等細分行業。
廣發策略：A股繼續沿“托底+重建”推薦這些板塊
廣發策略認為，今年A股春季行情的持續時間接近歷史均值、區間漲幅低于歷史均值。目前風格依然是高改善彈性行業跑贏高景氣行業。配置建議：1．疫后修復鏈+估值合意（醫療器械/創新藥/中藥/廣告營銷/黃金珠寶）；2．地產鏈普遍估值低位（地產/裝修建材/家電），大金融仍在估值底部（保險/證券）；3．部分成長景氣預期23年改善（通用自動化/計算機/半導體設計）。
華西證券：消費復蘇仍是大概率，支撐A股底部區間
華西證券認為，往后看，A股指數震蕩上移的態勢沒有改變，階段性調整即是再次布局的機會。此外，近期高頻數據顯示，自今年初疫情高峰回落后，疫情對消費場景和居民預期影響已大幅減弱，各地消費活力迅速反彈。行業配置上，建議關注消費領域的“醫藥、食品飲料”。
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