轉(zhuǎn)自：券商中國
2月25日晚間，巴菲特2023年致股東公開信對(duì)外公開披露。鑒于投資環(huán)境的巨變，今年的這封股東信格外受投資者關(guān)注。那么，巴菲特在信中都說些什么呢？
而在當(dāng)天上午，知名投資人段永平在社交媒體平臺(tái)雪球上稱，自己買了一些西方石油股票，偶爾也抄下作業(yè)。段永平稱，“我對(duì)油也不懂也沒興趣搞懂，只是跟下老巴（巴菲特）而已。”
當(dāng)天，還有多則消息引發(fā)關(guān)注，均與美國有關(guān)。一是，美國最新一個(gè)流感季已有1.8萬死亡病例，至少2500萬人感染。二是，24日晚，一架醫(yī)療服務(wù)飛機(jī)在美國內(nèi)華達(dá)州萊昂縣附近墜毀，機(jī)上5人全部遇難。三是，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日，全美有4300架次航班取消或延誤，到底發(fā)生了啥？
2023年巴菲特股東信來了，有八大看點(diǎn)
作為投資界的大神，巴菲特致股東公開信一直備受全球投資者矚目。就在25日晚間，2023年巴菲特致股東信又來了，這也是巴菲特的第45封股東信。鑒于投資環(huán)境的巨變，今年的這封股東信格外令人期待。
依照慣例，2023年的股東信的開頭還是伯克希爾的業(yè)績與美股風(fēng)向標(biāo)：標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)的對(duì)比，2022年伯克希爾每股市值的增幅大幅跑贏標(biāo)普500指數(shù)22.1個(gè)百分點(diǎn)。長期來看，1965-2022年，伯克希爾每股市值的復(fù)合年增長率為19.8%，明顯超過標(biāo)普500指數(shù)的9.5%，而1964-2022年伯克希爾的市值增長率是令人吃驚的3787464%，也就是37874倍多，而標(biāo)普500指數(shù)為24708%，即超過247倍。
整體來看，股東信有以下八大要點(diǎn)：
一是，巴菲特在股東信中表示，伯克希爾在2022年度過了美好的一年。公司的營業(yè)利潤——使用通用會(huì)計(jì)原則（GAAP）計(jì)算的收入術(shù)語，不包括股權(quán)持有的資本收益或損失——達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的308億美元（約合人民幣2140億元）。查理和我專注于這個(gè)運(yùn)營數(shù)據(jù)，并敦促你也這樣做。GAAP數(shù)據(jù)，如果沒有我們的調(diào)整，在每個(gè)報(bào)告日都會(huì)劇烈而反復(fù)無常地波動(dòng)。
二是，巴菲特稱，截至年底，公司對(duì)可口可樂的投資估值為250億美元（約合人民幣1710億元），而對(duì)美國運(yùn)通的投資估值為220億美元（約合人民幣1530億元）。每筆持股目前約占伯克希爾凈資產(chǎn)的5%，與很久以前的權(quán)重類似。
三是，巴菲特表示，我們持有股權(quán)的目的都是，對(duì)具有長期良好經(jīng)濟(jì)特征和值得信賴的管理者的企業(yè)進(jìn)行有意義的投資。請(qǐng)?zhí)貏e注意，我們持有公開交易的股票是基于我們對(duì)其長期經(jīng)營業(yè)績的預(yù)期，并不是因?yàn)槲覀儼阉鼈兛醋魇嵌唐谫I賣的工具，這一點(diǎn)很關(guān)鍵。查理和我選擇的不是股票，我們選擇的是公司。
四是，巴菲特稱，2022年，通過伯克希爾的股票回購以及蘋果和美國運(yùn)通的類似舉措（這兩家公司都是我們的重要投資對(duì)象），每股內(nèi)在價(jià)值只有很小幅度的增長。在伯克希爾，我們通過回購1.2%的公司流通股，直接增加了您持有的我們獨(dú)特業(yè)務(wù)組合的權(quán)益。蘋果和美國運(yùn)通的股票回購也在沒有增加我們?nèi)魏纬杀镜那闆r下，增加了伯克希爾的持股比例。
需要強(qiáng)調(diào)的是，通過增值回購獲得的收益可以惠及所有股東——在所有方面都是如此。“如果有人告訴你，所有的回購行為都對(duì)股東或國家不利，或者對(duì)CEO特別有利，此人要么是經(jīng)濟(jì)文盲，要么是一個(gè)巧舌如簧的煽動(dòng)家（這兩個(gè)角色并不互斥）。”巴菲特說。
五是，在信中，巴菲特還發(fā)出一個(gè)重要的警告：財(cái)務(wù)報(bào)表中的“運(yùn)營利潤”是我們非常關(guān)注的，但這些數(shù)字很容易被經(jīng)理們操縱，只要他們想這樣做。CEO、董事和他們的顧問通常也認(rèn)為，這種篡改行為是久經(jīng)世故的。而記者和分析師也接受了它的存在。畢竟，超出業(yè)績指引也是管理上的一次勝利。
六是，巴菲特表示，截至2022年底，伯克希爾是8家巨頭的最大股東：美國運(yùn)通、美國銀行、雪佛龍、可口可樂、惠普、穆迪、西方石油和派拉蒙全球。除這8家標(biāo)的外，伯克希爾還持有伯靈頓北圣太菲鐵路運(yùn)輸公司（簡稱伯靈頓北）100%的股份和伯克希爾哈撒韋能源 92%的股份，每家的收益均超過30億美元（伯靈頓北為59億美元，伯克希爾哈撒韋能源為43億美元）。如果這兩家公司公開上市，它們將被收錄進(jìn)那500家公司中（標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)）。總的來說，我們的10家控股和非控股的巨頭使伯克希爾公司比任何其他美國公司都更廣泛地與本國的經(jīng)濟(jì)未來保持一致。
七是，至于未來，巴菲特稱，伯克希爾公司將一直持有大量現(xiàn)金和美國國債，以及一系列業(yè)務(wù)。我們還將避免任何會(huì)在關(guān)鍵時(shí)刻導(dǎo)致現(xiàn)金流不便的魯莽行為，包括在金融恐慌和前所未有的保險(xiǎn)損失的時(shí)刻。我們的首席執(zhí)行官將永遠(yuǎn)是首席風(fēng)險(xiǎn)官——盡管他（她）本不必承擔(dān)這項(xiàng)責(zé)任。此外，我們未來的首席執(zhí)行官們將有相當(dāng)一部分的凈資產(chǎn)收益是用自己的錢購買伯克希爾股票而獲得的。是的，我們的股東將通過持續(xù)的獲得收益來保證儲(chǔ)蓄和繁榮。
八是，與以往不同的是，這次巴菲特特別提到了合作伙伴的重要性。在股東信中，巴菲特大贊芒格稱，沒有什么比擁有一個(gè)偉大的合作伙伴更好。信中，巴菲特大量引用芒格的金句：
·世界上到處都是愚蠢的賭徒，他們的表現(xiàn)不如耐心的投資者。
·如果你看世界的方式不同，那就像是通過扭曲的鏡頭來判斷事物。
·我只想知道我會(huì)死在哪里，所以我永遠(yuǎn)不會(huì)去那里。還有一個(gè)相關(guān)的想法：盡早寫下你想要的訃告——然后據(jù)此行事。
·如果你不在乎你是否理性，你就不會(huì)努力。那么你將保持非理性并得到糟糕的結(jié)果。
·耐心是可以學(xué)習(xí)的。注意力持續(xù)時(shí)間長，能夠長時(shí)間專注于一件事是一個(gè)巨大的優(yōu)勢。
·你可以從死人身上學(xué)到很多東西，學(xué)習(xí)你欽佩和厭惡的死者。
·如果你能游到適合航海的地方，就不要在正在下沉的船上拋錨。
·一個(gè)偉大的公司在你不在之后繼續(xù)工作；一家平庸的公司不會(huì)那樣做。
·沃倫和我并不關(guān)注市場泡沫。我們尋找好的長期投資，并頑固地長期持有它們。
· Ben Graham 說：“日復(fù)一日，股市是一臺(tái)投票機(jī)；從長遠(yuǎn)來看，它是一臺(tái)稱重機(jī)。”如果你不斷地制造更有價(jià)值的東西，那么一些聰明的人就會(huì)注意到它并開始購買。
·投資沒有 100% 確定的事情。因此，杠桿的使用是危險(xiǎn)的。一串奇妙的數(shù)字乘以零將永遠(yuǎn)等于零。不要指望一夜暴富。
·然而，你不需要擁有很多東西就可以致富。
·如果你想成為一個(gè)偉大的投資者，你必須不斷學(xué)習(xí)。當(dāng)世界變了，你必須改變。
·幾十年來，沃倫和我一直痛恨鐵路股，但世界發(fā)生了變化，美國終于擁有了四條對(duì)美國經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要的大型鐵路。我們遲遲沒有意識(shí)到這一變化，但遲到總比不到好。
最后，巴菲特補(bǔ)充查理的兩句話，這是幾十年來一直是他決定的關(guān)鍵：“沃倫，多想想。你很聰明，我是對(duì)的。”
巴菲特還表示，會(huì)在查理的名單上添加一條自己的規(guī)則：找一個(gè)非常聰明的高級(jí)合作伙伴——最好比你年長一點(diǎn)——然后非常仔細(xì)地聽他說什么。
伯克希爾披露財(cái)報(bào)，段永平抄巴菲特作業(yè)
北京時(shí)間2月25日晚上21時(shí)，巴菲特旗下伯克希爾發(fā)布了年報(bào)。2022年，伯克希爾凈虧損228.19億美元（約合人民幣1587億元），上年同期凈利潤為897.95億美元（約合人民人幣11039億元）。2022年，公司的營業(yè)利潤達(dá)到308億美元（約合人民幣2140億元），刷新了紀(jì)錄。
2022年第四季度，伯克希爾凈利潤為181.64億美元，市場預(yù)期盈利79.61億美元，上年同期盈利396.46億美元。第四季度，伯克希爾回購了近26億美元股票，全年回購約79億美元股票。
2022年年底，伯克希爾持有現(xiàn)金1286億美元（約合人民幣8945億元）。伯克希爾表示，截至2022年12月31日，公司的股權(quán)投資集中于美國運(yùn)通、蘋果、美國銀行、雪佛龍和可口可樂等個(gè)股。公司始終持有大量現(xiàn)金和美國國債。
值得注意的是，2月25日上午，知名投資人段永平在社交媒體平臺(tái)雪球上稱，自己買了一些西方石油股票，偶爾也抄下作業(yè)。
對(duì)此，有網(wǎng)友向段永平提問：“你覺得什么時(shí)候可以抄作業(yè)呢？還是小倉位玩玩純屬為了跟蹤一下？”段永平回復(fù)稱，“純屬好玩或者跟蹤一下。不完全懂是不應(yīng)該賭身家的。不敢賭身家的‘投資’其實(shí)都很難算得上正經(jīng)‘投資’。”
另外，還有一位投資者在雪球上發(fā)問：“有一個(gè)比較愚鈍的問題，大道（段永平）不考慮港股中國海洋石油，或者大A中海油，知道的朋友麻煩解惑下。”隨后，段永平解答稱，“我對(duì)油也不懂也沒興趣搞懂，只是跟下老巴（巴菲特）而已。”
2022年，巴菲特旗下伯克希爾大幅增加了對(duì)能源股的投資。近期披露的數(shù)據(jù)顯示，伯克希爾持倉中，能源股占總市值的比率，已從2021年底的1%猛增至2022年底的13.88%。
截至2022年12月31日，伯克希爾持股雪佛龍的市值為292.53億美元，為第三大重倉股，占總倉位比例9.78%；西方石油則是伯克希爾的第七大重倉股，持股市值超過122億美元，占總倉位比例4.09%。其中，西方石油是巴菲特從2022年1月起持續(xù)大幅加倉的標(biāo)的。而雪佛龍是在2021年就開始加倉的，2022年第四季度被巴菲特拋售了一部分股票。整個(gè)2022年，西方石油股價(jià)上漲了119%，雪佛龍漲了52%，巴菲特在這兩只股票上面大賺不少。
同時(shí)，巴菲特的另外一個(gè)動(dòng)作也引發(fā)市場關(guān)注。2022年三季度巴菲特旗下伯克希爾首次投資臺(tái)積電，截至9月底持有額達(dá)到41億美元，但2022年第四季度，伯克希爾減持了持股數(shù)的86%。
此外，截至2022年底，蘋果仍是伯克希爾投資組合中的第一大重倉股，持倉市值為1163.05億美元，占總倉位的38.9%。2022年第四季度，伯克希爾持有蘋果的數(shù)量相較于環(huán)比增加33.39萬股，至8.95億股。
冬季風(fēng)暴來襲，美國4300架次航班取消或延誤
新一輪冬季風(fēng)暴正在侵襲美國。受此影響，美國交通出行受阻，航空運(yùn)輸陷入混亂。當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日，全美有300多架次航班被取消，4000多架次航班延誤。
據(jù)央視新聞援引美國媒體報(bào)道，從美國西部加利福尼亞州到東北部康涅狄格州的23個(gè)州都處于暴風(fēng)雪、洪水和強(qiáng)風(fēng)等警戒狀態(tài)。24日上午，在加利福尼亞州和密歇根州，有超過80萬個(gè)家庭和企業(yè)斷電。
美國國家氣象局24日表示，加利福尼亞州西部預(yù)計(jì)將迎來超過150毫米的降水，并可能發(fā)生洪水和泥石流等自然災(zāi)害。洛杉磯周圍的丘陵地帶的積雪深度預(yù)計(jì)將達(dá)到210厘米，情況“極其危險(xiǎn)”。而加州其他地區(qū)可能會(huì)迎來數(shù)十年來首次可測量的積雪。未來幾天，加州部分地區(qū)風(fēng)力將接近颶風(fēng)強(qiáng)度，約為每小時(shí)119公里或更高。
加州的暴風(fēng)雪警告于24日上午生效，這也是自1989年以來氣象部門在該地區(qū)發(fā)布的第一個(gè)暴風(fēng)雪警告。受風(fēng)暴影響，24日上午，加利福尼亞州有超過10萬個(gè)家庭和企業(yè)斷電。
同時(shí)，在美國中西部和東北部，當(dāng)?shù)鼐用裾诮?jīng)歷第二次冬季風(fēng)暴。24日上午，受冰暴影響，密歇根州大量樹木和電線被冰雪覆蓋，有超過70萬個(gè)家庭和企業(yè)斷電。在明尼阿波利斯市，降雪量超過了300毫米，是該市本月遭遇的第二大暴風(fēng)雪。
在東北部，冬季風(fēng)暴給新英格蘭地區(qū)和紐約州北部帶來了152到254毫米的降雪。氣象部門預(yù)計(jì)，美國東北部將迎來冷風(fēng)的侵襲。據(jù)預(yù)計(jì)，紐約的風(fēng)寒溫度將驟降至零下10攝氏度，波士頓的風(fēng)寒溫度將驟降至零下21攝氏度。
風(fēng)寒溫度是指氣溫和風(fēng)速帶來的體感溫度。在風(fēng)寒的作用下，人的體感溫度要比實(shí)際氣溫低，而風(fēng)寒溫度越低，凍傷或體溫過低的危害程度也越大。
最新流感季美國已有1.8萬死亡病例
美國疾病控制和預(yù)防中心24日發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，美國當(dāng)前的流感季估計(jì)已有至少2500萬感染病例，其中住院病例達(dá)28萬例，死亡病例1.8萬例。
據(jù)美疾控中心網(wǎng)站介紹，美國流感季通常在秋季和冬季，以2022年12月至2023年2月為高峰期。此次流感季還提前到來。
美疾控中心數(shù)據(jù)顯示，目前全美每周流感住院病例數(shù)和比例都呈下降趨勢。截至2月18日的一周，美國有1778例流感住院病例。截至目前，此次流感季共報(bào)告115例兒童死亡病例。
美疾控中心說，每年接種流感疫苗是預(yù)防流感的最佳方法。接種疫苗不僅可以預(yù)防病毒感染，還能預(yù)防重癥。建議年齡為6個(gè)月及以上的人每年接種流感疫苗。
美疾控中心24日發(fā)布的一份關(guān)于流感疫苗有效性的研究報(bào)告顯示，此次流感季疫苗對(duì)于預(yù)防65歲以下人群感染甲型流感的有效性為54%，對(duì)于18歲以下兒童和青少年的有效性為71%。
美國一架醫(yī)療服務(wù)飛機(jī)墜毀
據(jù)美國有線電視新聞網(wǎng)（CNN）報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月24日晚，一架醫(yī)療服務(wù)飛機(jī)在美國內(nèi)華達(dá)州萊昂縣附近墜毀，機(jī)上5人全部遇難。
據(jù)報(bào)道，事故發(fā)生在晚上9時(shí)15分左右，內(nèi)華達(dá)州萊昂縣和道格拉斯縣的急救人員在晚上11時(shí)15分左右確定了飛機(jī)墜毀的位置并對(duì)事故現(xiàn)場做出反應(yīng)，經(jīng)萊昂縣消防局的確認(rèn)，事發(fā)飛機(jī)上的五人無一生還，遇難者包括飛行員、護(hù)士、護(hù)理人員、一名患者和一名患者家屬。
目前，萊昂縣警方和消防局正在與美國國家運(yùn)輸安全委員會(huì)協(xié)調(diào)，對(duì)事故進(jìn)一步開展調(diào)查并確定墜機(jī)原因。
標(biāo)簽：
